Pražská burza ve středu zakončila obchodování na novém historickém rekordu, když index PX vzrostl o 0,25 % na 2 811,26 bodu. K růstu nejvíce přispěly tituly bankovního sektoru a zbrojovka CSG.
Banky tahounem trhu
Podle analytika společnosti Finlord Borise Tomčiaka jsou hlavním motorem současného růstu bankovní tituly. Tomčiak poukázal na to, že evropské i americké banky těží z rekordně vysokých čistých úrokových výnosů, které zlepšují jejich ziskovost. Důležitým faktorem je také dobrá kvalita úvěrových portfolií: podíl nesplácených půjček je podle něj nízký, což snižuje náklady na opravné položky a umožňuje bankám uvolnit prostor pro další úvěrovou expanzi.
„Bankovnímu sektoru se daří v celé Evropě i ve Spojených státech, protože čisté úrokové výnosy jsou rekordně vysoké,“
Tomčiak dodal, že v prostředí s vysokými čistými úrokovými výnosy může růst objemu poskytnutých úvěrů pokračovat, aniž by se výrazně zhoršila kvalita splácení. To podle něj vytváří příznivé podmínky pro bankovní tituly, které současně patří mezi tzv. hodnotové akcie soustřeďované v indexu PX.
Role energetiky a struktura letošního vývoje
Kromě bank se na výkonu pražské burzy dlouhodobě podílejí energetické společnosti, především ČEZ. Tyto tituly spolu s finančními akciemi podle analytika představují stabilní základ indexu a přispívají k jeho zotavení po poklesech v první polovině roku.
Vývoj indexu PX v letošním roce podle dat sledovaných redakcí vypadá následovně:
| Období | Hodnota / stav |
|---|---|
| Začátek roku | okolo 2 700 bodů |
| Leden–únor | první překročení 2 800 bodů na začátku února |
| Březen a květen | pokles na uzávěrové minimum pod 2 500 bodů |
| Letní měsíce | rychlý růst během prázdnin |
| První týden srpna | jednodenní návrat nad 2 800 bodů |
| Středa (současný stav) | nové historické maximum: 2 811,26 bodu |
Důsledky a rizika
Růst indexu na nové maximum odráží příznivé výnosy bank a stabilnější pozici klíčových energetických firem. Pro investory to znamená zvýšenou důvěru v domácí kapitálový trh a potenciální pokračování kapitálových toků do českých blue‑chip titulů.
Nutné je však zůstat obezřetný: přestože nízký podíl nesplácených úvěrů snižuje bezprostřední riziko pro banky, další vývoj závisí na makroekonomických podmínkách, úrokových sazbách a poptávce po úvěrech. Jak analytik upozorňuje, ochota bank poskytovat další úvěry a udržení kvality splácení jsou klíčové pro udržitelný růst sektoru.
- Hlavní hybatele: banky (vysoké čisté úrokové výnosy) a energetika (ČEZ).
- Krátkodobé riziko: citlivost na změny úrokových sazeb a makrodata.
- Výhled: pokračující podpora indexu, pokud zůstanou nízké NPL a stabilní úrokové výnosy.
Pro drobné i institucionální investory bude klíčové sledovat kvartální výsledky bank, pohyb referenčních sazeb a chování domácí ekonomiky. Tyto faktory rozhodnou, zda současné historické maximum bude udržitelné, nebo dojde k obnovené korekci trhu.
Text vychází z komentářů analytika Borise Tomčiaka a závěru obchodování na pražské burze, jak je uvedeno ve zdrojových materiálech.
