La agencia de calificación Scope Ratings ha mejorado la nota de la deuda a largo plazo de España, que pasa de 'A' a 'A+', y ha modificado la perspectiva desde positiva a estable. La decisión se fundamenta en la combinación de un crecimiento económico sostenido, avances en las cuentas públicas y una menor exposición a riesgos externos, según el informe remitido hoy por la firma.
Motivos del ascenso y proyecciones macroeconómicas
Scope atribuye la subida principalmente a la fortaleza de la demanda interna, la evolución del mercado laboral, el dinamismo de la inversión y el efecto positivo de los flujos migratorios sobre la actividad. En sus previsiones, la agencia espera que la economía española registre un crecimiento del 2,6% este año y del 2,1% en 2027. Para el periodo 2026-2031 calcula un avance medio cercano al 2%, por encima del potencial estimado en torno al 1,7%.
En el plano fiscal, Scope subraya la reducción del déficit público desde el 3,3% del PIB en 2023 hasta el 2,4% en 2025 y plantea que se mantendrá contenido en torno al 2,3% durante 2026-2031. Asimismo, la agencia sitúa la deuda pública en el 100,7% del PIB en 2025 y proyecta que caerá por debajo del 92% en 2031.
| Variable | Dato/proyección |
|---|---|
| Crecimiento 2026 (actual) | 2,6% |
| Crecimiento 2027 | 2,1% |
| Crecimiento medio 2026-2031 | ≈2% |
| Déficit 2023 | 3,3% del PIB |
| Déficit 2025 | 2,4% del PIB |
| Deuda pública 2025 | 100,7% del PIB |
| Deuda pública prevista 2031 | <92% del PIB |
Riesgos y limitaciones señalados
Pese a la mejora del perfil crediticio, Scope advierte de varios riesgos estructurales que podrían limitar el margen de maniobra del país ante shocks futuros. Entre ellos figura el elevado nivel de deuda pública, un problema de desempleo de carácter estructural, las crecientes presiones sobre el gasto derivadas del envejecimiento de la población y la fragmentación parlamentaria, que podría dificultar la adopción de reformas fiscales y estructurales.
- Endeudamiento: deuda pública elevada pese a la senda descendente proyectada.
- Mercado laboral: mejora pero con retos estructurales pendientes.
- Contexto político: fragmentación que podría limitar reformas.
Reacción del Gobierno
El Ministerio de Economía, Comercio y Empresa ha valorado positivamente la decisión de Scope. Fuentes del departamento han destacado que los inversores y las agencias reconocen «la fortaleza y la modernización de la economía española» y han interpretado la mejora de las calificaciones como un respaldo a las políticas económicas recientes.
«Las agencias internacionales de rating y los mercados, los inversores, vienen reconociendo la fortaleza y la modernización de la economía española»
El comunicado oficial enmarca la resolución de la agencia en una serie de revalorizaciones recientes que, según el Ministerio, subrayan la recuperación y la mejora de la sostenibilidad fiscal. No obstante, el Ejecutivo afronta el reto de consolidar esos avances en el medio plazo, especialmente para reducir el peso de la deuda y contener los efectos del envejecimiento demográfico sobre el gasto público.
La mejora de la calificación puede traducirse en costes de financiación más bajos a medio y largo plazo y en una mayor confianza de los inversores extranjeros, lo que beneficiaría tanto al Tesoro como a las empresas españolas que acuden a los mercados. Sin embargo, las recomendaciones de Scope ponen de manifiesto que mantener y acelerar reformas estructurales será clave para sostener la trayectoria prevista y disminuir las vulnerabilidades remanentes.
La actualización del rating por parte de Scope se suma a otras valoraciones que, en conjunto, trazan un panorama más favorable para la economía española, pero la agencia subraya que la consolidación de esas mejoras depende tanto de la evolución económica global como de decisiones políticas internas.
