De belangrijkste Canadese aandelenindex S&P/TSX sloot maandag lager, nadat koersverliezen in de technologiesector de recente opmars wegveegden. De index noteerde een verlies van 62,35 punten, of 0,2%, en eindigde op 36.667,92, nadat hij bij het slot op vrijdag nog een recordhoogte had bereikt.
Inflatie zorgpunt voor markten en beleidsmakers
Beleggers verteerden maandag ook versere inflatiecijfers: de jaarlijkse inflatie in Canada versnelde in juli naar 3,0%, iets hoger dan vooraf verwacht. De stijging werd deels toegeschreven aan oplopende brandstofprijzen, waarbij geopolitieke spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran werden genoemd als factor die benzine duurder maakte.
Analisten wijzen erop dat kerninflatie-indicatoren, die de Bank of Canada extra nauwgezet volgt, minder sterk opliepen. Daardoor blijft de verwachting bestaan dat de centrale bank niet haastig hoeft te zijn met verdere renteverhogingen. Andrew Grantham van CIBC Capital Markets vatte dit als volgt samen:
"De over het algemeen gematigde cijfers voor de kerninflatie op jaarbasis betekenen dat er voor de Bank of Canada geen haast is om de rente te verhogen. Beleidsmakers hebben ruim de tijd om de schommelingen van de olieprijs te beoordelen, evenals de afwikkeling van de tariefsituatie en de vraag of het herstel van de economische activiteit dat we momenteel zien, kan worden vastgehouden."
Marktpartijen gaan ervan uit dat de referentierente van de Bank of Canada volgende maand ongewijzigd blijft op 2,25%. De afweging voor beleidsmakers is nu in hoge mate afhankelijk van de ontwikkeling van energieprijzen en de impact van handelsmaatregelen.
Technologie leidt verliezen; druk op brede sectoren
De technologiesector noteerde de grootste daling met 1,9%. Grote technologieaandelen gaven terrein prijs, waarbij het aandeel van e-commercebedrijf Shopify met 3,7% terugviel. Ook andere sectoren lieten verliezen zien: consumptiegoederen verloren 1,6% en zwaargewicht financiële waarden stonden 0,5% lager.
Daarnaast speelde de verwachting van nieuwe Amerikaanse importheffingen een rol in het marktsentiment. Canada kreeg deze week te maken met dreigende maatregelen: er staan importheffingen van 50% in de planning, volgens bedrijfsrapportages en marktobservaties, wat gevolgen kan hebben voor kwetsbare sectoren en de arbeidsmarkt.
Regionale projecten en gesprekken volgen
In specifieke mijnbouw- en grondstoffenkringen bleef aandacht voor samenwerkingsgesprekken bestaan. Zo gaf NexGen Energy aan dat het informatie deelt en "regelmatig gesprekken" voert met mijnbouwgigant BHP over het Rook I-mijnproject in Saskatchewan. Dat soort gesprekken kunnen de waardering van grondstoffenaandelen beïnvloeden, maar konden de bredere neerwaartse druk op de markt maandag niet compenseren.
- S&P/TSX slot: 36.667,92 (-62,35 / -0,2%)
- Jaarlijkse inflatie (juli): 3,0%
- Verwachte Bank of Canada-rente: 2,25% (ongewijzigd verwacht)
- Technologiesector: -1,9%; Shopify: -3,7%
| Indicator | Waarde |
|---|---|
| S&P/TSX (slot) | 36.667,92 |
| Dagverlies | -62,35 (-0,2%) |
| Inflatie (jaarlijks, juli) | 3,0% |
| Bank of Canada referentierente (verwacht) | 2,25% |
De combinatie van stijgende energieprijzen en de dreiging van hoge importheffingen vanuit de Verenigde Staten vergroot de onzekerheid voor zowel beleidsmakers als bedrijven. Voor de Bank of Canada biedt de relatief gematigde kerninflatie ruimte om af te wachten, maar voor bedrijven in importgevoelige sectoren en voor techbedrijven die sterk afhankelijk zijn van internationale toeleveringsketens blijven risico's bestaan.
Voor beleggers betekent dit een gespannen marktsituatie: winsten in grondstoffen, zoals bij bepaalde uraniumproducenten, kunnen op korte termijn compenseren voor verliezen elders, maar het algehele sentiment blijft gevoelig voor nieuwe macro-economische cijfers en geopolitieke ontwikkelingen.
Ik blijf de ontwikkelingen volgen met nadruk op wat dit betekent voor technologiebedrijven en gebruikers: prijsdruk, handelsbarrières en verandering in renteverwachtingen raken uiteindelijk ook innovatieprojecten en digitale diensten die veel investeringen en internationale samenwerking vereisen.
