De AEX eindigde woensdag technisch lager, gedreven door een forse daling van Prosus nadat moederbedrijf Tencent in kwartaalcijfers aankondigde de uitgaven aan kunstmatige intelligentie te verdubbelen en dat de vrije kasstroom negatief was door meer dan verdubbelde kapitaaluitgaven. De hoofdindex sloot 0,4 procent lager op 1.112,28 punten. De MidKap kon juist licht terrein winnen en kwam uit op 1.122,15 punten, een stijging van 0,1 procent.
Prosus en Tencent: investering drukt op resultaten
Prosus, een van de grootste Nederlandse technologie-investeerders, viel onderaan de AEX-fondsen met bijna een 6 procent verlies. Dit volgde op het nieuws dat Tencent, waarin Prosus een groot belang heeft, de uitgaven aan AI-projecten verdubbelt. Tegelijkertijd waren de kapitaaluitgaven in het afgelopen kwartaal meer dan verdubbeld, waardoor de vrije kasstroom negatief uitviel. Dat soort investeringen kan op korte termijn winsten drukken en zorgen voor koersvolatiliteit voor gelieerde aandelen.
"'s werelds grootste economie"
ABN AMRO sterkste stijger na kwartaalwinst
Aan de andere kant van het AEX-spectrum stond ABN AMRO. De bank was met een plus van 5 procent de sterkste stijger na kwartaalcijfers die door beleggers goed werden ontvangen. De bank boekte in het tweede kwartaal een winststijging van bijna een derde. Volgens de gepubliceerde cijfers verstrekte ABN AMRO meer hypotheken en meer leningen aan bedrijven, terwijl de kosten juist daalden door lopende reorganisatie-inspanningen.
Marktcontext: inflatie in de VS en rentepolitiek
Beleggers hielden ook de Amerikaanse inflatiecijfers in de gaten. De prijsstijgingen in juli vielen grotendeels in lijn met verwachtingen en koelden iets af ten opzichte van de voorgaande maand. Op de markt voor kortlopende schulden daalde daardoor de inschatting van de kans op een renteverhoging door de Federal Reserve in september. Een lagere kans op een onmiddellijke verkrapping geeft beleidsmakers mogelijk ruimte om de arbeidsmarkt te ondersteunen zonder de leenkosten verder te verhogen.
Andere marktfactoren
De olieprijzen bleven vrijwel onveranderd, waarbij handelaren wachtten op ontwikkelingen rond het conflict tussen Iran en de VS. In Europees perspectief noteerden ook de beurzen in Frankfurt, Parijs en Londen verliezen tot ongeveer 0,5 procent.
- AEX: -0,4% — 1.112,28 punten
- MidKap: +0,1% — 1.122,15 punten
- Prosus: bijna -6%
- ABN AMRO: +5% (winst tweede kwartaal bijna +33%)
| Effect | Oorzaak |
|---|---|
| Koersdruk Prosus | Verdubbeling AI-uitgaven Tencent; sterk hogere capex |
| Koersstijging ABN AMRO | Sterke kwartaalwinst; meer hypotheken en leningen; lagere kosten |
| Renteverwachtingen VS | Afnemende inflatie in juli |
Wat betekent dit voor huishoudens en beleggers?
Voor particuliere beleggers betekent de beweging op de AEX dat concentratierisico in grote techbelangen zoals Prosus plots financieel voelbaar kan zijn. Een concreet voorbeeld: een spaarder die had gekozen voor een tracker die zwaar in Prosus belegt, zag in één dag een duidelijk deel van de winst van afgelopen maanden verdampen. Voor Nederlanders met een variabele hypotheek ligt de impact vooral indirect via het renteklimaat; minder druk op de Amerikaanse rente kan de kans verkleinen dat Europese rentes snel stijgen, iets waar huishoudens met toekomstige renteherzieningen baat bij hebben.
Op korte termijn blijven beleggers gevoelig voor kwartaalcijfers van grote technologiebedrijven en macro-economische data uit de VS. De combinatie van strategische investeringen in AI, wisselende kasstromen en de ontwikkelingen rond inflatie en rente bepaalt de richting van de markten de komende weken.
