Neel Kashkari, voorzitter van de Federal Reserve in Minneapolis, waarschuwde zondag dat de inflatie in de Verenigde Staten *breed* te hoog blijft, niet alleen veroorzaakt door duurder geworden energie. De centrale bank verhoogde recent de beleidsrente met 0,25 procentpunt naar een bandbreedte van 3,75% tot 4,00%, en volgens de gepubliceerde prognoses verwachten de meeste Fed-bestuurders dit jaar nog minstens één verdere verhoging van 0,25 procentpunt.
Brede inflatieproblematiek
Kashkari stelde in een interview dat, zelfs wanneer je volatiele onderdelen zoals energie en voedsel buiten beschouwing laat, de prijsdruk nog steeds te hoog is voor het economische traject dat de Fed nastreeft. Hij benadrukte dat de opdracht van de centrale bank onverminderd is: terugbrengen van de inflatie naar de doelstelling van 2%. Tegelijk erkende hij dat het monetaire beleid geen directe invloed heeft op geopolitieke gebeurtenissen die de olieprijzen opdrijven.
"Zelfs als we energie, wat erg volatiel is, en voeding buiten beschouwing laten ... is de inflatie nog steeds te hoog"
Marktverwachtingen en geopolitieke druk
Marktpartijen rekenen op verdere verstrakking. Futuresmarkten geven volgens de rapportage circa twee kansen op drie dat de beleidsrente eind 2026 in de buurt van 4,00–4,25% komt te liggen. Daarnaast wordt een aanzienlijke kans gezien dat er tegen medio 2027 nog eens minstens 0,25 procentpunt bij komt.
De verslechterde veiligheidssituatie in het Midden-Oosten droeg bij aan de stijging van ruwe olieprijzen. In de berichtgeving worden aanvallen op olietankers in de Straat van Hormuz genoemd en het sluiten van een vitale Saoedische pijpleiding na luchtaanvallen. Kashkari wees erop dat de Fed met de rente niets kan doen aan het heropenen van scheepvaartroutes of het direct verlagen van olieprijzen.
- Huidige beleidsrentebereik: 3,75%–4,00%.
- Recent rente-effect: verhoging van 0,25 procentpunt.
- Fed-prognose: vrijwel alle beleidsmakers verwachten nog minstens één verhoging dit jaar.
Praktische gevolgen voor huishoudens en bedrijven
Een hoger Amerikaans beleidsrentetarief vertaalt zich doorgaans in hogere financieringskosten wereldwijd. Voor Nederlandse consumenten en bedrijven kan dat op verschillende manieren merkbaar worden: via hogere rente op leningen van Amerikaanse of internationaal gelinkte partijen, en indirect via valutaprijzen en importkosten. Hogere olieprijzen door onrust op belangrijke transportroutes betekenen bovendien dat autorijden en transport duurder worden, wat in de supermarkt en bij de bouw terug te zien kan zijn.
Een concreet voorbeeld: stijgende brandstofkosten maken dagelijkse autoritten duurder voor forenzen en verhogen de transportkosten van levensmiddelen. Als een ondernemer bijvoorbeeld maandelijks benzine tankt voor transport naar klanten, ziet hij direct hogere kosten die ofwel de marge drukken of doorberekend worden aan consumenten.
| Kenmerk | Huidige stand / verwachting |
|---|---|
| Fed beleidsrente | 3,75%–4,00% |
| Recente beleidsactie | Verhoging met 0,25 procentpunt |
| Marktverwachting eind 2026 | Waarschijnlijkheid op 4,00%–4,25% |
Voor Nederlandse beleidsmakers en beleggers blijft het beeld complex. Een strakker monetair klimaat in de Verenigde Staten kan druk uitoefenen op opkomende markten en wereldwijd kapitaalstromen beïnvloeden. Tegelijkertijd werken hogere energieprijzen inflatieverhogend, wat centrale banken extra dilemma's geeft bij de afweging tussen prijsstabiliteit en economische groei.
Kortom, de boodschap van Kashkari is duidelijk en zakelijk: de Fed ziet nog ruimte voor renteverhogingen zolang de kerninflatie aanhoudt. Voor consumenten betekent dat een waarschijnlijke periode van hogere prijzen en duurder lenen, waar veel Nederlanders iets van merken in hun portemonnee en bij dagelijkse uitgaven.
