A K&H friss nagyvállalati növekedési indexe szerint a választásokat követő kiugró várakozások után az őszi adatfelvétel mérsékelt korrekciót mutat: a felmérés makrogazdasági részindexe a korábbi 17 pontos történelmi csúcsról 10 pontra mérséklődött. Az eredmény a felmérés 12 éves múlta alapján továbbra is rendkívül magasnak számít, és jelzi, hogy a vállalatvezetők jelentős része stabil jövőképpel rendelkezik.
Mit jelent a korrekció a gyakorlatban?
A részindex csökkenése nem egyenlő a pesszimizmussal: a várakozások továbbra is a pozitív tartományban maradtak. A vizsgált vállalatok saját teljesítményre vonatkozó alindexe mindössze 3 pontra módosult, ami azt mutatja, hogy a cégek alapvetően optimisták saját kilátásaikkal kapcsolatban.
A felmérés részletesebb bontása érdekes fordulatokat mutat:
- A legkisebb cégeknél volt a legkisebb visszaesés: a korrekció mindössze 5 pont.
- A nagyobb vállalatok körében a csökkenés körülbelül 10 pont volt.
- A legalább 10 milliárd forint árbevétellel rendelkező óriásvállalatok közel 40 százaléka számít érdemi árbevétel-növekedésre a következő egy évben.
- Iparági átrendeződés: a kereskedelmi ágazat makromutatója veszített a legtöbbet, 12 ponttal.
Területi eltérések és ágazati különbségek
A régiós bontásban Közép-Magyarországon regisztrálták a legnagyobb korrekciót (9 pont csökkenés). Kelet- és Nyugat-Magyarországon a kis- és középvállalkozások (kkv-k) derűlátóbbak, míg a központi régióban a kkv-k és a nagyvállalatok bizalmi szintje gyakorlatilag megegyezik.
Ágazati szempontból a szolgáltatói szektorban maradtak a legpozitívabbak az elvárások mindkét cégméretben. Ezzel szemben a kereskedelem mutatói estek vissza a legnagyobb mértékben, ami jól illeszkedik a fogyasztói kereslet szektoron belüli ingadozásairól és a logisztikai kihívásokról szóló piaci beszámolókhoz.
| Mutató | Korábbi | Jelen |
|---|---|---|
| Makrogazdasági részindex (pont) | 17 | 10 |
| Vállalati alindex (pont) | - | 3 |
| Legnagyobb cégek: érdemi árbevétel-növekedést várók | - | ~40% |
| Kereskedelem: negyedéves változás (pont) | - | -12 |
Következmények a beruházások és a növekedés szempontjából
A mérsékelt korrekció önmagában nem utal beruházási boomra, ugyanakkor a legnagyobb vállalatok optimizmusa fontos jelzés: a 10 milliárd forint feletti árbevételű társaságok közel 40 százaléka növekedést vár, ami munkahely-teremtésben és tőkeberuházásokban is megjelenhet. Ugyanakkor a kereskedelem jelentős visszaesése és a központi régió bizalomcsökkenése arra figyelmeztet, hogy a növekedés területi és szektorális egyenlőtlenségei fennmaradhatnak.
A K&H vállalati üzletágának vezetője a sajtótájékoztatón kiemelte, hogy az előző negyedév kiugró eredményeihez képest a korrekció a piaci folyamatok természetes rendjének tekinthető. Ez arra utal, hogy a vállalati döntéshozók nem változtatták meg alapvető kilátásaikat, csupán átértékelési periódus zajlik a gazdasági és geopolitikai környezet fényében.
Összességében a felmérés azt mutatja: a magyar nagyvállalati szektor bizalma erősebb, mint a történelmi átlagnál, de a közeljövő beruházási dinamikáját több, egymással párhuzamos tényező – szektorális átrendeződés, regionális eltérések és a külső bizonytalanságok – fogja alakítani. A gazdasági szereplők alapoptimizmusa fontos alap a növekedéshez, de a tényleges beruházási hullámhoz konzisztens pénzügyi és szabályozási környezet, valamint javuló fogyasztói kereslet szükséges.
