Pegasus Hava Taşımacılığı A.Ş., 2026 yılının ikinci çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket, ilgili dönemde 865 milyon euro gelir elde ederken, net sonuç cephesinde 92 milyon euro net zarar bildirdi; analist beklentisi 93 milyon euro zarar yönündeydi. Geçen yılın aynı çeyreğinde şirket 122 milyon euro net kâr açıklamıştı.
Gelir, yolcu ve doluluk performansı
Pegasus’un gelirleri, 2025 ikinci çeyreğindeki 876 milyon euro seviyesine kıyasla yatay seyrederek 865 milyon euro olarak gerçekleşti. Şirketin taşıdığı toplam yolcu sayısı yıllık bazda yüzde 1 azalarak 10,5 milyon oldu. Dış hat yolcu trafiği aynı dönemde daha belirgin daralma göstererek yüzde 11 azalışla 6,1 milyon kişiye indi.
Yolcu doluluk oranı (load factor) da baskı altında kaldı; 2025’in ikinci çeyreğindeki yüzde 86,4 seviyesinden 340 baz puan gerileyerek yüzde 83 olarak kaydedildi.
Operasyonel kârlılık ve maliyetlerdeki bozulma
Operasyonel tarafta Pegasus’un FAVÖK’ü 80 milyon euro olarak gerçekleşti; piyasa beklentisi 62 milyon euro idi. Ancak FAVÖK’teki nominal gerçekleşme, yıllık bazda operasyonel kârlılığın yüzde 69 gerilemesiyle birlikte değerlendirildi ve FAVÖK marjı bir önceki yılın aynı çeyreğindeki yüzde 29 seviyesinden yüzde 9,2 seviyesine indi.
Toplam giderler ikinci çeyrekte yüzde 24 artarken, özellikle jet yakıtı maliyetleri belirgin bir yükseliş gösterdi: yakıt maliyetleri yüzde 58 artışla 340 milyon euro olarak gerçekleşti. Kaynaklarda yer alan değerlendirmeye göre, jet yakıtı fiyatlarındaki yüzde 90’lık artış petrol piyasasındaki jeopolitik gelişmelerle ilişkilendiriliyor; Pegasus’un yakıt maliyetlerinin fiyat artışının tamamı kadar yükselmemesinde ise şirketin hedge (korunma) pozisyonu etkili oldu. Şirketin 2026 için öngördüğü yakıt tüketiminin yüzde 67’si çeşitli koruma araçlarıyla güvence altına alınmış durumda.
| Gösterge | 2026 Q2 | Karşılaştırma |
|---|---|---|
| Gelir | 865 milyon € | 2025 Q2: 876 milyon € (-%1) |
| Net Sonuç | -92 milyon € | Beklenti: -93 milyon €; 2025 Q2: +122 milyon € |
| FAVÖK | 80 milyon € | Beklenti: 62 milyon €; Marj: %9,2 (2025 Q2: %29) |
| Yakıt giderleri | 340 milyon € | Yıllık +%58 |
Verimlilik ve birim maliyet dinamikleri
Şirketin verimlilik göstergelerinde arz edilen koltuk-kilometre (ASK) yüzde 3 gerilerken, ASK başına gelir yüzde 2 artış gösterdi. Buna karşılık, ASK başına birim gider yüzde 28 yükseldi; bu tablo birim maliyetlerdeki baskının gelirlerdeki sınırlı artışı fazlasıyla aşmasına işaret ediyor.
- Yolcu sayısı: 10,5 milyon (yıllık -%1)
- Dış hat yolcu: 6,1 milyon (yıllık -%11)
- Yakıt korunması: 2026 tüketiminin %67’si korunmuş)
Kaynaklar, şirket sonuçlarındaki bozulmanın arkasında küresel jeopolitik gelişmelerin—özellikle ABD-İran çatışmasının—jet yakıtı fiyatları ve turizm bölgesindeki talep üzerinde yarattığı baskının bulunduğunu vurguluyor. Artan yakıt maliyetleri, düşük dış hat talebi ve doluluk oranlarındaki azalış, düşük marjlı bir operasyonel görünüm yaratıyor.
Bu sonuçlar, havacılık sektöründe maliyet yönetimi ve koruma stratejilerinin önemini bir kez daha ortaya koyuyor. Pegasus’un mevcut hedge pozisyonu kısa vadede maliyet artışlarının tamamının faturalara yansıtılmasını sınırlarken, uzun vadeli kârlılık için talep gelişimi ve birim gelir artışının sürdürülebilirliği kritik olacak.
Finansal sonuçlar, sektör analistleri ve yatırımcılar tarafından hem makro enerji fiyatları hem de turizm talebindeki toparlanmanın izlenmesi bağlamında değerlendirilecek.
